智通财经APP获悉，国泰君安证券有色金属首席分析师于嘉懿发布究诘阐述称，近期好意思国管事东说念主数，制造业PMI等经济数据走弱，阛阓对好意思联储的降息预期有所进步。同期3月4日起好意思国对多国商品加征关税激发反制，好意思股和好意思元指数着落，金属价钱上行。跟着下周好意思国2月CPI数据出炉，3月12日，好意思将启动对通盘入口铝和钢铁加征25%的关税，宏不雅要素扰动时时之下，金价或呈现轰动。国内方面，两会正在召开，开释稳增长信号，宏不雅预期向好，同期节后铜铝加工开工率执续竖立，左近旺季，社库已出现去化拐点，为价钱提供复古。
黄金：再通胀短期证伪，价钱或延续承压。①价钱：本周SHFE金涨0.65%至679.48元/克、COMEX金涨2.43%至2,917.70好意思元/盎司，伦敦金现涨1.75%至2,907.14好意思元/盎司。②库存：SHFE金库15吨，较上周执平，COMEX金库存1,127吨，较上周加多14.32吨。③执仓：COMEX金非买卖净多头执仓减少1.84万张，SPDR黄金执仓量减少32.29万盎司。④央行购金：据外汇处分局数据，我国2月末黄金储备为7361万盎司，较上月增执16万盎司，纠合四个月扩大黄金储备。
白银：金融与商品属性影响下，白银价钱波动或更大。①价钱：本周SHFE银涨1.98%至8048元/千克，COMEX银涨4.51%至32.92好意思元/盎司，伦敦银现涨4.51%至32.92好意思元/盎司。②库存：SHFE银库存为1227吨，较上周减少50.10吨，金交所银库存为1574吨，COMEX银库存较上周加多461.90吨至12,046吨。③执仓：COMEX银净多头执仓加多0.05万张，SLV白银执仓量减少290.27万盎司。④制造业景气度：2月份，我国制造业PMI为50.20%，环比上升1.1pct，跟着经济逐渐企稳回升，光伏、电子等界限景气度进步，将拉动白银的工业需求。
电解铝：去库复古铝价，豪情供给变化。①价钱：本周LME/SHFE铝辞别变化3.84%/0.94%至2705.5/20835(好意思)元/吨。②供给端：四川、山西企业复产，产能执续加多。氧化铝价钱有所企稳。四川、山西开释复产产能，贵州个别企业也正入部属手复产，本周电解铝运行产能为4360万吨/年，较上周增4.5万吨。③需求、库存：加工开工率延续回升，库存小幅去化。本周卑劣逐渐复产，开工率环比升1.0pct至60.8%，SMM社会铝锭库存87.1(-0.2)万吨、铝棒库存30(-0.9)万吨，厂内库存14.5(-1.4)万吨，合座小幅去库。④盈利端：氧化铝企稳，铝价上升，吨铝盈利升至3403元傍边。
铜：供给扰动加多，国内需求发达尚可挺价。①价钱：本周LME/SHFE铜辞别变化2.73%/1.93%至9613.5/78320(好意思)元/吨。②供给：矿端紧缺执续，本周铜精矿现货TC为-15.6好意思元/吨，环比下降0.8好意思元/吨，国里面分冶真金不怕火厂运转出现减产样貌，对铜价酿成复古。③需求、库存：本周精铜杆开工率为73.13%，环比降0.53pct，预测后续将逐渐回升；本周公共显性库存总共77.17万吨，较上周裁减0.53万吨。④冶真金不怕火盈利：SMM统计2月铜精矿现货冶真金不怕火赔本2083元/吨，长单冶真金不怕火赔本678元/吨。
新动力金属周度研判：锂板块：矿价坚挺，锂盐现货价钱弱轰动。1)无锡盘2505合约周度高潮1.87%至7.64万元/吨；广期所2505合约周度高潮1.22%至7.61万元/吨；2)锂精矿：上海有色网锂精矿价钱为844好意思元/吨，环比涨4好意思元/吨。矿市依旧缺货，加工费走低进步贸易商及代工场接矿能力，询盘找货活跃。
周产量环比继续增长，现货价钱偏弱轰动。周内雅保拍价为东说念主民币6701元/吨(含税)，环比前次拍卖成交价钱有松动迹象；且由于卑劣正极厂商客供加多，现货采购需求减少。面前锂现货价钱偏弱轰动。据SMM，上周国内碳酸锂周度产量环比上升0.96%、周度库存量环比上升3.40%。供给方面，国内产出增量明确，国外入口量级也处高位，智利2月向中国出口碳酸锂减少，但硫酸锂出口量扩大，对供应量级提供补充。需求方面，商务部数据走漏，截止3月5日，宇宙汽车以旧换新央求量已高出100万份，反馈汽车阛阓仍较活跃。周四期货价钱强势反弹或主要受空头减仓驱动，为资金波动；放眼二季度，跟着两会“扩内需”与“提振花消”的定调，卑劣车展密集召开，国泰君安证券觉得需求侧或对锂价酿成一定支执力度，碳酸锂价钱底部已近。凭据SMM数据，上周电板级碳酸锂价钱为7.41-7.60万元/吨，均价较前周跌0.20%。电板级氢氧化锂(粗颗粒)价钱为6.84-7.16万元/吨，均价较前周跌0.21%。
钴市表情较好，“有价无市”执续走高。电钴方面，受刚果(金)暂停钴出口计策影响执续，价钱继续攀升，阛阓交投活跃度进步，贸易商捂货惜售表情浓厚，部分冶真金不怕火厂暂停长单报价以不雅望后市。钴盐方面，阛阓看涨表情急剧升温，导致原料价钱无法锁定；受此影响国内冶真金不怕火企业多数袭取“封盘待市”策略，阛阓流动性下降酿成价钱真空；卑劣采购端虽询单频次进步，但内容成交澄澈受制于当今的非感性价钱，钴中间品阛阓插足“有价无市”博弈阶段。国泰君安证券预测短期来看，钴价仍有高潮空间。凭据SMM数据，上周电解钴价钱为20.0-22.0万元/吨，均价较前周涨14.13%。
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